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2022-11-30 09:57:05 yqs888 0

首页-安信10娱乐-安信10平台-西安财务代理安信10注册报道,本篇是《中金ESG手册》评级篇之房地产行业,从国内房地产行业基本特征着手,梳理房地产行业ESG趋势、政策和实践,并在中金ESG评级体系下,重点分析房地产行业ESG重要性议题和评级结果。

房地产行业概览与ESG政策趋势

组成结构按照GICS行业划分,房地产行业为一级行业,在二级行业层面为独立行业。

基本特征:房地产在我国经济体中占据重要地位,兼备商品属性和金融属性。为个人提供居住、为商业主体提供经营场所。房地产的价格与货币供应量、市场利率水平、城市的人口流入等因素有关。其中,与ESG有关的重要性议题在企业提升业绩,管理风险的过程中发挥了不可忽视的作用。越来越多的投资者将ESG指标纳入对房地产企业的投资分析中,也使ESG为房地产行业带来了新的潜在融资机会。

ESG政策趋势:绿色建筑,节能减排等环境维度的议题逐渐成为房地产行业的新亮点。在社会维度,员工福祉,职业健康安全等话题的关注度正在逐步增加。随着ESG信息披露需求的增加,房地产企业在治理维度也在积极调整治理框架,加快建立企业内部ESG管理体系和披露框架。我们认为,租售并举是房地产行业未来“新模式”发展的重要话题之一,也是行业积极响应国家政策、承担社会责任并可持续发展的重要手段,主要通过扩大租赁住房有效供给、完善法制建设保障租房群体权益、帮助居民家庭攀爬住房阶梯等途径实现。

房地产行业ESG重要性议题分析:气候变化、绿色技术、产品与服务、供应链管理

气候变化、绿色技术、产品与服务、供应链管理是房地产行业中值得关注的重要议题。其中,气候变化议题主要通过物理型风险直接和间接的影响房企的成本开支,盈利收入,资产净值等财务表现并带来潜在的信用风险;绿色技术、产品与服务议题引导企业绿色发展,降低能耗,从财务端减少运营开支,从风险端有效避免耗能排污等相关处罚;供应链管理帮助企业整合可持续发展理念,降低产业链上游的信用风险,保证稳定运营。

房地产行业评级结果及重点指标变化趋势

中金ESG评级结果:(1)ESG整体得分:房地产行业各期秩相关系数均值为0.91,保留系数均值为0.82,整体ESG排名相对稳定,头部公司因每个窗口期不同公司披露情况不同,导致波动略为剧烈。(2)E/S/G分项得分:房地产行业在公司治理和环境维度得分相对较高,社会维度得分偏低。在治理维度,由于行业的强监管性质,房地产公司的股权结构和商业道德等相关争议事件较少;在环境维度,房地产行业正处于绿色低碳转型,头部企业对节能降耗,保护生态也愈发重视;在社会维度,房地产行业涉及的有关职业安全与健康、社会影响等争议事件较多,评分较低。

重要性议题披露情况:1)横向来看,房地产行业在公司治理维度的披露情况最好,在环境维度和社会维度的披露情况相对较差。2)纵向来看,重要性程度较高的环境和社会议题披露率较高。然而,气候变化,绿色技术、产品与服务,供应链管理,产品安全与责任等重要性程度较高的议题,披露情况比较不理想。

重点指标变化趋势:1)环境维度,温室气体排放强度显著下降,降低能耗、低碳转型初见成效;2)社会维度,女性高管占比增加,安全管理认证的企业数量无明显增长,头部企业关注此类话题较多,其他房企关注度较低;3)提升方向,行业应加强对高管性别比的重视,加强安全管理认可认证和相关披露。

正文

房地产行业概览与ESG政策趋势

根据GICS行业划分,房地产行业在二级行业层面为独立行业,在三级行业层面可细分为房地产投资信托基金(REITs)和房地产管理与开发两大类。

其中,房地产投资信托基金的四级子行业划分较为复杂,按照不同的物业类型和业务逻辑可大致分为多样型,办公型,工业型,酒店型,住房型,医疗保健型,零售型,和特种型。

房地产管理与开发按照不同主体和业务类型和大致分为多样化房地产活动,房地产经营公司,房地产开发商,和房地产服务等。行业整体结构呈现多样化态势。

学者统计,当下房地产行业约占我国GDP总量的29.3%[1],在我国经济体中占据重要地位。房地产具备商品属性和金融属性。以目前的实践来看,房地产的商品属性在于,以提供物理空间的形式为个人提供居住、为商业主体提供经营场所。而房地产的金融属性在于,房地产的价格与货币供应量、市场利率水平、城市的人口流入等多方面因素有关。


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